但陈天桥的这一设想在2005年却遭遇惨败。他锁定网络电视(IPTV)作为盛大转型的突破口，试图让用户用电视机玩网络游戏。但这一计划因为没能绕开广电系统设立的政策障碍而功亏一篑。

　　整个2005年是陈天桥最为失意的一年。除了盒子战略推行遇阻，陈天桥在这年对新浪发起的收购行动也遭到了新浪毒丸计划的反击。通过入股新浪来推行网络电视，利用新浪让老百姓可以在电视上看新闻、听起点中文网小说的构想也随之宣告失败。

　　更惨的是，2005年盛大首次出现亏损，丧失了网游业的“一哥”地位。2005年杀入网游圈的史玉柱趁机挖走陈天桥的20位精英，这批人后来成为《征途》的核心成员，并为巨人上市立下大功。

　　在“盛大盒子”里转了一圈，却碰了一鼻子灰的陈天桥，决定暂时偃旗息鼓，重新回归到他轻车熟路并将他送上中国首富宝座的网络游戏领域，继续深耕细作。

　　在苦等4年之后，盛大推进网络迪士尼战略的市场环境也终于逐步成熟，政策限制出现松绑迹象。以TCL为代表的电视机厂商已经开始互联网电视机的生产，这就意味着陈天桥将有机会向TCL们兜售自己的娱乐内容产品。“4年下来，盛大有了非常稳固的后方根据地，资本储备跟几年前大不一样，可以做更大的投入和长远的布局。”王冉说。

　　今年7月，同在美国纳斯达克上市的盛大与华友世纪达成协议，盛大以4760万美元的代价成为华友世纪的控股股东。华友世纪是拥有16%市场份额的国内最大数字音乐公司，在这起收购后，陈天桥终于有理由转向对酷6网平台的收购。

　　与此同时，盛大网络的游戏业务在今年9月成功分拆上市，融资10.4亿美元，为今年美国融资规模最大的IPO。这一举动彻底解决了这个曾经将陈天桥送上首富宝座的业务的可持续发展问题。为了稳固游戏领域的地位，盛大转而跟业内大佬和解，与金山和巨人就互相持股联合运营网游业的可能性进行讨论。

　　网游业务分拆上市让盛大手握充足现金，陈天桥的网上迪士尼梦想再次被点燃。他从今年下半年开始加大对娱乐战略的布局，迅速出手与湖南广电合资成立盛视影业，并出手收购酷6网。“这是场以合适价格做的收购，酷6对投资人来说，做不到行业前两名，价值就接近于零，尽早脱手是上策，现在很多视频网站的投资人都很羡慕酷6的股东。在酷6之后，收购将不再是盛大的战略重点。”王冉说，考虑到音乐和视频行业的亏损现状，采用换股而非现金的交易方式，盛大占了大便宜。而且，跟“盛大盒子”的终端是电视机不同，这次酷6网的平台更加开放。

　　但这一连串收购仅仅是个开始。这些收购来的平台仍是需要持续注入现金拯救的对象，陈天桥的网络迪士尼之梦能否成功，将取决于他是否拥有足够强大的整合能力。